【電纜網(wǎng)訊】近期全球市場(chǎng)熱點(diǎn)頻出，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)明顯放大，滬銅價(jià)格在50000—53000元/噸區(qū)間振蕩長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月，銅價(jià)后期走勢(shì)備受關(guān)注。前期由疫情影響導(dǎo)致的上下游供需錯(cuò)配已經(jīng)得到緩解，在供應(yīng)穩(wěn)步回升和下游消費(fèi)無明顯亮點(diǎn)的背景下，銅價(jià)短期上行乏力。

10月國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)表現(xiàn)尚可，但傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將過去，消費(fèi)繼續(xù)回暖存疑。自9月末開始國(guó)內(nèi)部分地區(qū)精銅出庫(kù)量有所增加，周均出庫(kù)維持在2萬噸左右，遠(yuǎn)高于年度周均出庫(kù)量1.7萬噸，國(guó)慶中秋長(zhǎng)假歸來制冷行業(yè)及線纜訂單均有所好轉(zhuǎn)，銅管加工企業(yè)開工率基本維持在75%左右，電線電纜企業(yè)開工率約在90%，但產(chǎn)業(yè)分化仍較為嚴(yán)重，大型加工廠開工率維持高位，而中小型加工廠訂單表現(xiàn)不佳。伴隨消費(fèi)淡季的來臨，若后續(xù)國(guó)內(nèi)無實(shí)質(zhì)性終端刺激政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)難有明顯起色。

另外，海外疫情二次加劇也拖累了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。近期，法、德、英等國(guó)再度宣布封國(guó)，不排除后續(xù)會(huì)有更多疫情嚴(yán)重國(guó)家采取更嚴(yán)格的措施，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)可能從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重新回到疫情上。盡管此次疫情反復(fù)給金融市場(chǎng)造成的恐慌效應(yīng)大概率不及前期，但出行及工作的不便將對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性拖累。

總體而言，疫情對(duì)南美洲主要礦山產(chǎn)出影響呈邊際遞減，在海外疫情不會(huì)造成銅礦端的再次中斷的假設(shè)下，未來銅供應(yīng)將趨于寬松。中國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季漸近，若后續(xù)無較大的利多政策出臺(tái)，短期下游消費(fèi)難有起色，結(jié)合歐美疫情以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，銅價(jià)上行仍存較大阻力。