【電纜網(wǎng)訊】昨日滬鋁延續(xù)漲勢(shì)，盤中最高14600元，最低14430元，至收盤報(bào)14595元，上漲175元，漲幅1.21%。昨日夜盤則高開后在14600附近橫盤整理，滬鋁已突破前期高點(diǎn)。滬倫比值有所擴(kuò)大，至7.659。

國慶中秋節(jié)日期間，國慶節(jié)間宏觀擾動(dòng)事件頻發(fā)，美國總統(tǒng)特朗普感染新冠肺炎，歐洲疫情繼續(xù)肆虐，美元指數(shù)走低，支撐大宗商品價(jià)格走高，美財(cái)政刺激方案通過遇阻，仍無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

供給方面，鋁企投復(fù)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，云南宏泰自9月初開始通電測(cè)試，近日魏橋云南項(xiàng)目也開始投產(chǎn)，產(chǎn)能投放加速，電解鋁開工率持續(xù)上升，供應(yīng)端有寬松趨勢(shì)。

成本端，昨日氧化鋁成本上升至12920元利潤邊際收窄。升貼水方面：國內(nèi)長江有色現(xiàn)貨升水較大幅度下調(diào)，至升150元/噸，倫鋁貼水幅度大幅向下至貼13.75美元。

庫存方面，LME庫存增加6150噸至142.25萬噸，上期所庫存增加4784噸至22.79萬噸，社會(huì)庫根據(jù)10月12日數(shù)據(jù)來看，上升0.9萬噸至71.5萬噸，有較為明顯的累庫趨勢(shì)。  

整體來看，原料方面，氧化鋁價(jià)格觸底回升，目前電解鋁行業(yè)利潤邊際收窄，現(xiàn)貨方面，由于升水高企，中間商囤貨意愿較低，雙方成交一般。下游畏高情緒重，中間商出多接少，市場(chǎng)整體成交較差。需求端現(xiàn)已進(jìn)入9月消費(fèi)旺季，但需求未達(dá)預(yù)期，整體表現(xiàn)較為疲軟。海外疫情反復(fù)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響存在不確定性。

后市來看，供應(yīng)端隨著鋁企投復(fù)產(chǎn)加速，供應(yīng)端產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，同時(shí)下游開工保持平穩(wěn)，需求端遲遲未有消費(fèi)旺季指引，消費(fèi)表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期。預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)走勢(shì)震蕩調(diào)整。當(dāng)前宏觀形勢(shì)不明朗的背景下，操作上建議觀望。