五月臨近尾聲，歐美金融市場(chǎng)在假期前延續(xù)震蕩，截至28日收盤，倫鋁期貨收?qǐng)?bào)2509美元/噸，漲19.5美元/噸。國(guó)內(nèi)銅鋁夜盤震蕩偏強(qiáng)，滬鋁期貨Al2107報(bào)18970元/噸，上漲1.28%。 

 

近階段，全球大宗商品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，因其板塊面臨多重利好題材疊加的強(qiáng)勢(shì)風(fēng)口，無(wú)論是海外貨幣和財(cái)政“大放水”帶來的通貨再膨脹預(yù)期、還是環(huán)?？靥颊邘淼木G色金屬刺激，甚至是疫情爆發(fā)以來的供需錯(cuò)配都對(duì)銅鋁為代表的金屬板塊帶來利好提振，而有色行業(yè)基本面也處于二季度傳統(tǒng)消費(fèi)旺季下的“備貨去庫(kù)存、供需緊平衡”的產(chǎn)業(yè)微妙現(xiàn)狀，市場(chǎng)對(duì)宏觀流動(dòng)性寬松環(huán)境預(yù)期重燃推動(dòng)供需結(jié)構(gòu)性趨緊，進(jìn)而刺激有色價(jià)格走勢(shì)持續(xù)偏強(qiáng)。

 

然而在中國(guó)官方及監(jiān)管明確多次喊話大宗商品材料漲價(jià)潮風(fēng)險(xiǎn)后，各地紛紛調(diào)研及約談相關(guān)企業(yè)的舉措令多頭題材炒作短期收斂，且短期原料漲價(jià)潮已累計(jì)極大漲幅，在大宗原料市場(chǎng)波動(dòng)加大且政策執(zhí)行彈性較大環(huán)境下，銅鋁等有色短期需消化漲幅，中長(zhǎng)期大趨勢(shì)仍偏強(qiáng)，短期以高位寬幅震蕩思路為主，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化生產(chǎn)利潤(rùn)套期保值，機(jī)構(gòu)和投機(jī)者震蕩思路為主，注意控制倉(cāng)位管控風(fēng)險(xiǎn)。 

 

宏觀方面，全球貨幣寬松疊加經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇背景下，全球大通脹預(yù)期推升大宗工業(yè)品價(jià)格整體持續(xù)走高，拜登再推6萬(wàn)億基建財(cái)政預(yù)算，繼續(xù)推升市場(chǎng)情緒。印度疫情和加密貨幣腰斬引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒走高，大宗工業(yè)品近兩周集體劇烈波動(dòng)。

 

行業(yè)基本面來看，滬倫鋁庫(kù)存緩慢回落，下游需求繼續(xù)向好，供需兩旺局面延續(xù)。市場(chǎng)短期情緒性炒作暫告一段落，期貨盤面來看，滬鋁跟隨大宗商品整體反彈，繼續(xù)保持較高波動(dòng)性，18500-20000區(qū)間料有反復(fù)。鋁價(jià)料震蕩為主，僅供參考。

 

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