隔夜滬鋁主力2207合約收盤20295跌25，LME三月鋁收盤報(bào)2724跌64。宏觀方面：拜登誓言要給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“空間”，放手讓其抗擊通脹，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升，美元企穩(wěn)反彈；京滬兩地疫情接近尾聲，上海將于6月1日起取消企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)審批制度，同時(shí)出臺(tái)系列政策穩(wěn)外資、促消費(fèi)、擴(kuò)投資。汽車購(gòu)置稅減半，中汽協(xié)預(yù)計(jì)增量超200萬(wàn)輛。

供應(yīng)方面，氧化鋁冶煉利潤(rùn)穩(wěn)定，新擴(kuò)建產(chǎn)能穩(wěn)步落地，但進(jìn)口量受到抑制；外界干擾因素消退，疊加冶煉利潤(rùn)向好，預(yù)計(jì)6月電解鋁產(chǎn)量持續(xù)高企，但成本仍有支撐，且進(jìn)口仍存缺口。

消費(fèi)方面，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，鋁加工企業(yè)的開(kāi)工率環(huán)比恢復(fù)，但海外需求面臨回落壓力。上周，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存下降2.9萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存下降1000噸。國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存恢復(fù)去化，但廣東鋁倉(cāng)儲(chǔ)事件引起現(xiàn)貨參與者的擔(dān)憂，疊加端午假期將至，建議恢復(fù)觀望。

美聯(lián)儲(chǔ)加息獲拜登政府強(qiáng)力支持，美元再度走強(qiáng)；京滬疫情告尾聲，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)預(yù)期政策不斷推出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒偏穩(wěn)；基本面上，因倉(cāng)庫(kù)爆發(fā)倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押事件，市場(chǎng)流動(dòng)性驟降，現(xiàn)貨大貼水，盡管近期庫(kù)存仍在去化，但沖擊本就疲軟的現(xiàn)貨市場(chǎng)，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)受美元反彈和倉(cāng)單事件重壓，價(jià)格上行阻力大，建議逢高做空。