周四滬銅偏弱運(yùn)行，日內(nèi)跌勢有所收窄，主力月2210合約開盤62720元/噸，日盤收于62780元/噸，跌160元/噸，跌幅0.25%，海外加息預(yù)期變化不大，且通脹高燒不退，各大主要央行鷹派態(tài)度預(yù)測延續(xù)，滬銅承壓，但在限電擾動和低庫存支撐下，銅價跌幅不大，重心小幅下移。

現(xiàn)貨方面，數(shù)據(jù)顯示，8月25日長江現(xiàn)貨1#銅成交價報(bào)63460-63500元/噸，跌350元/噸；升水550-升水590，跌120元/噸?，F(xiàn)貨市場，貨源持續(xù)收緊，持貨商延續(xù)挺價情緒，下游依然畏高，但交投狀況好于上一日，整體成交量有所回升。

庫存方面，截至8月25日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少1150噸至122125噸，跌幅0.93%；截止8月25日，上期所銅期貨倉單3104噸，較前一日減少75噸。截至8月25日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存5.07萬噸，較18日降0.80萬噸，較22日降0.23萬噸；其中上海、廣東市場庫存告急，廣東市場庫存接近2021年最低庫存水平，銅現(xiàn)貨升水大幅攀升。

供應(yīng)方面，據(jù)市場調(diào)研，目前以江浙為代表的華東地區(qū)受高溫限電影響：浙江多家銅棒廠產(chǎn)量銳減50%，江蘇多家銅棒廠產(chǎn)量也下降30%。但由于處于市場淡季疊加下游消費(fèi)疲軟，庫存尚能滿足下游訂單需求，交貨影響有限。

需求方面，國內(nèi)下游企業(yè)采買不興，實(shí)際消費(fèi)仍駐足觀望，且畏高明顯，且同樣受到限電抑制，短期看，消費(fèi)弱勢格局將持續(xù)。

綜合分析，宏觀氛圍偏謹(jǐn)慎，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟加劇經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，而歐美央行仍鷹派態(tài)度，利空有色。不過滬銅重心僅略微下移，并未深跌，因?yàn)榈蛶齑娓呱畬︺~價形成支撐，加上國內(nèi)因限電擾動令供應(yīng)壓力減弱，而現(xiàn)貨交易短時內(nèi)相對緊俏，因此在這樣多因素交織下，滬銅短期漲跌兩難，維持偏強(qiáng)震蕩判斷。