節(jié)后首日，滬銅主力2111合約高開(kāi)回調(diào)，日內(nèi)最高69700元/噸，最低68820元/噸，收盤價(jià)68840元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.31%；LME銅沖高回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9305.5美元/噸，日跌0.01%。

 

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）9月25日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)36.2萬(wàn)人，連續(xù)第三周意外上升，前值35.1萬(wàn)人，預(yù)期33萬(wàn)人。（2）9月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI為53.4，較8月回升6.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)景氣度明顯改善。（3）智利央行表示，9月份智利銅出口收入達(dá)到41.57億美元，同比增長(zhǎng)18.5%，主要受全球銅價(jià)上漲和9月初罷工結(jié)束。（4）淡水河谷Salobo銅礦由于火災(zāi)導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，去年該銅礦生產(chǎn)17.27萬(wàn)噸銅。

 

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)69800-70150元/噸，均價(jià)69975元/噸，日漲1240元/噸。持貨商追漲挺價(jià)出貨，節(jié)后第一天積極入市采購(gòu)，交投活躍度較好，整體成交尚可。

 

倉(cāng)單庫(kù)存：日內(nèi)滬銅倉(cāng)單合計(jì)10582噸，日增500噸；LME銅庫(kù)存為199250噸，日減1325噸，連降8日。

 

主力持倉(cāng)：滬銅主力2111合約前20名多頭持倉(cāng)74343，+376，空頭持倉(cāng)80980，+1615，凈持倉(cāng)-6637，-1239，多空均增，凈空增加。

 

行情研判：美國(guó)近期ADP以及非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均好于預(yù)期，顯示就業(yè)市場(chǎng)受疫情影響減弱，作為美聯(lián)儲(chǔ)十分注重的指標(biāo)，后市鷹派態(tài)度或?qū)⒓訌?qiáng)，美元指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行?；久?，上游銅精礦加工費(fèi)延續(xù)上行，原料緊張繼續(xù)改善，不過(guò)淡水河谷Salobo銅礦生產(chǎn)中斷，再次引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)煉廠檢修逐步結(jié)束，且限電對(duì)冶煉端影響較小，產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)；不過(guò)限電對(duì)下游加工企業(yè)影響較大，需求受到拖累。而近期國(guó)內(nèi)外庫(kù)存依然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)銅價(jià)形成支撐，但上行動(dòng)能尚弱。