滬銅主力期貨合約在周三夜盤上漲，在昨日日盤逐漸下滑，最終收漲1.29%至71440元每噸。昨日夜盤美股、原油轉跌，市場風險偏好下行，銅價回踩7.15萬。銅價強勢的主要原因和宏觀以及市場情緒轉向有較為密切的關系，和自身基本面的關聯(lián)度則較低。

宏觀方面，美國12月PPI同比增速繼續(xù)創(chuàng)新高但增速略低于市場預期，顯示價格大漲之勢暫時放緩。而被提名為美聯(lián)儲副主席的聯(lián)儲理事布雷納德在相關提名的聽證會上強調(diào)，降低通脹是聯(lián)儲首要任務，稱聯(lián)儲將用“強有力的”工具壓低通脹，其中利率是主要工具，并對3月加息持開放態(tài)度，認為美聯(lián)儲可能為確保價格高漲的壓力不失控而最早3月加息。布雷納德此前被視為最鴿派的美聯(lián)儲官員之一，分析稱，她的聽證會言論標志著，美聯(lián)儲一位有影響力的鴿派成員立場發(fā)生重要轉變。

基本面來看，日盤盤面再度上揚沖破72,000元/噸，影響下游買興，且隔月基差由Contango結構轉為Back結構，也令報價一路走低，滬銅升貼水下行；廣東電解銅庫存已經(jīng)連續(xù)3天下降，并再創(chuàng)新低，但降幅較上一日放緩。庫存方面，LME及SHFE小幅去庫。受庫存創(chuàng)新低和出貨者寥寥無幾影響，市場報價較為堅挺，華南銅升貼水微漲。

整體看來，在通脹高企不下的情況下，目前銅價暫時仍維持震蕩走強的判斷。近期關于美聯(lián)儲鷹派的言論頻繁傳出，通脹預期變化影響較大；現(xiàn)貨市場方面，受下游買盤疲軟影響，換月在即下實際升水不斷下調(diào)，滬銅支撐下滑。短線下調(diào)風險增加，主力支撐關注70800。