周四滬銅高開走弱，日內(nèi)行情不斷回落，主力月2208合約開盤56850元/噸，日盤收于56180元/噸，跌180元/噸，跌幅0.32%。最近宏觀利空有所消化，不過不論是宏觀面還是供需面支撐都十分有限，滬銅低位震蕩。

宏觀方面，美國公布的住房數(shù)據(jù)進(jìn)一步鞏固全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，疊加國內(nèi)疫情、地產(chǎn)仍存一定風(fēng)險(xiǎn)，滬銅企穩(wěn)和反彈節(jié)奏力度難預(yù)測(cè)，整體趨勢(shì)向下。

現(xiàn)貨方面，7月21日長江現(xiàn)貨1#銅均價(jià)報(bào)56480-56520元/噸，跌200元/噸；升水320-升水360，漲40元。市場(chǎng)上，需求面不復(fù)旺盛，上下交投僵持，下游消費(fèi)平淡，買盤收縮，交投不旺，成交整體寡淡。

庫存方面，截至7月21日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少2025噸至133550噸，跌幅1.49%；滬銅倉單庫存則停止累積，出現(xiàn)接連回落一幕。

需求方面，內(nèi)外需求面依舊難言改善，海外在加息和地緣政治影響下，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇令需求不甚樂觀。國內(nèi)地產(chǎn)板塊消費(fèi)數(shù)據(jù)依舊拖累明顯。

綜合來看，日內(nèi)滬銅小跌，跌180元，跌幅0.32%。宏觀利空情緒逐步消化，美元從高位回落，金屬得到一定的喘息機(jī)會(huì)。不過從美國房屋銷售數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不容小覷，疊加需求面仍難言樂觀，國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)的弱勢(shì)仍是拖累銅金屬消費(fèi)的重要阻力，且供強(qiáng)需弱格局短期難以改善，從而滬銅反彈之路未能一帆風(fēng)順，延續(xù)偏空思路看待，預(yù)計(jì)銅價(jià)下行趨勢(shì)未改。