【電纜網(wǎng)訊】昨晚夜盤(pán)尾盤(pán)期膠果然出現(xiàn)多頭獲利回吐拋盤(pán)動(dòng)作，開(kāi)盤(pán)沖高17040承壓回落，打低到16700附近止跌整理。今日先開(kāi)盤(pán)的日本膠也受影響而大幅低開(kāi)，給滬膠今日交投情緒帶來(lái)擾動(dòng)，估計(jì)今日滬膠會(huì)出現(xiàn)劇烈震蕩，上方壓力也將下移至17000整數(shù)關(guān)。

橡膠全球產(chǎn)量處于縮減趨勢(shì)中，往常年份都是三四月份最低產(chǎn)時(shí)段。我國(guó)、越南、泰國(guó)北部處于停割期，泰國(guó)南部臨近2月底停割期。當(dāng)下原料價(jià)格持續(xù)走高，泰國(guó)膠水收購(gòu)價(jià)格至已升至65.5泰銖/公斤，較過(guò)去五年均值大漲20泰銖/公斤左右，成本端支撐持續(xù)強(qiáng)化。

截止上周五上期所滬膠期貨倉(cāng)單庫(kù)存16萬(wàn)噸左右，且是15年后同期最低水平。而近期泰國(guó)運(yùn)費(fèi)繼續(xù)飆升點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)進(jìn)口憂(yōu)慮，1月泰國(guó)天然橡膠出口創(chuàng)新低，這對(duì)20號(hào)標(biāo)膠刺激更大。不排除RU05合約5月份限倉(cāng)前價(jià)格大幅上漲可能。但橡膠期貨高升水對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成潛在壓制，也要預(yù)防期價(jià)大幅上漲后出現(xiàn)回吐拋盤(pán)的可能。

目前來(lái)看，宏觀面做多商品的氛圍偏暖，膠市基本面整體轉(zhuǎn)向偏多格局，供應(yīng)端因停割偏緊，而需求端在后市有望穩(wěn)步復(fù)蘇。預(yù)計(jì)后市滬膠 2105 合約料維持振蕩偏強(qiáng)的格局。雖然天然橡膠供應(yīng)收緊弱于預(yù)期，庫(kù)存環(huán)比微跌，但是需求在節(jié)假日前后相對(duì)疲軟，疊加春節(jié)期間中國(guó)疫情、歐美市場(chǎng)恢復(fù)緩慢等情況，使得節(jié)后多空博弈方向存在不確定性，從市場(chǎng)心態(tài)趨向來(lái)看，普遍預(yù)計(jì)節(jié)后天然橡膠行情可能先揚(yáng)后抑。