【電纜網(wǎng)訊】本周鋁錠庫存錄得108.2萬噸，較上周增加18.1萬噸，累庫狀態(tài)維持。今年內(nèi)蒙古為破解能源消耗總量和強(qiáng)度雙控的難題，全面清理取消對(duì)高耗能行業(yè)的優(yōu)待類電價(jià)。2月起蒙西蒙東電解鋁廠電價(jià)上調(diào)小幅抬升生產(chǎn)成本，但因國內(nèi)鋁廠平均成本僅不到13500元，內(nèi)蒙古成本更低，電價(jià)小幅上升難以對(duì)生產(chǎn)和價(jià)格帶來明顯反饋。但此次內(nèi)蒙鋁廠如執(zhí)行減產(chǎn)，不但影響現(xiàn)有生產(chǎn)節(jié)奏，創(chuàng)源、白音華等計(jì)劃今年投產(chǎn)的近60萬噸產(chǎn)能也有受到影響的可能，這將令全年小幅過剩的平衡表產(chǎn)生變化。

近期疫苗推進(jìn)背景下去全球疫情開始緩解，美國單日新增病例從峰值30萬人回落至10萬以下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期令全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁，周期板塊有色金屬全面飆升。本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾連續(xù)兩天參加聽證會(huì)發(fā)言重申維持高度寬松貨幣政策立場，消除中短期內(nèi)政策收緊顧慮，而美國新一輪1.9萬億美元刺激法案3月可能落地，通脹交易有望繼續(xù)助力有色金屬偏強(qiáng)運(yùn)行。

進(jìn)入2021年云南其亞、神火、宏泰有少量產(chǎn)能釋放，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能接近4000萬噸，不過產(chǎn)能增速明顯放緩。年初以來進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉將令3月起進(jìn)口大幅下降，一定程度上限制總體供應(yīng)增量。不過隨著國內(nèi)鋁價(jià)大漲，需關(guān)注進(jìn)口窗口再次開啟的持續(xù)時(shí)間。

節(jié)后歸來下游企業(yè)部分復(fù)工，但整體需求距離復(fù)蘇仍有距離，同時(shí)價(jià)格的快速上漲，下游消費(fèi)表現(xiàn)一般，關(guān)注復(fù)工進(jìn)度。從中期來看，節(jié)后云南地區(qū)投產(chǎn)步伐將較節(jié)前加快，但消費(fèi)端預(yù)期較為樂觀，地產(chǎn)、汽車、光伏等主要板塊在旺季仍有帶動(dòng)預(yù)期，疊加內(nèi)蒙減產(chǎn)，旺季仍將進(jìn)入去庫局面。同時(shí)近期海外疫情得控，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及財(cái)政刺激政策將在宏觀層面給予價(jià)格有力支撐。預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持上行趨勢，建議逢低做多，并布局國內(nèi)買近拋遠(yuǎn)。